知识，是奢侈品，是富人玩的东西。穷人玩不起，玩多了，伤身体。
知识分子，在历史上，从来是个依附阶层，从来都没独立过。当年始皇帝焚书坑儒，毛高祖说，太少了。为了缓解98以后的就业压力，也是国家经济发展的需求，2000以后，国家扩招研究生。我们目前，还不是创造型的国家，不需要那没多创新型人才。于是，就业困难了，地位下降了，这是暂时的。但足以摧垮一个人。技术可以直接创造财富，而知识是间接的。所以，有了知识，还远远不够。
其实深层的问题是，知识分子的经济独立问题。
王安石用人时，要问一句，你家里有钱啊？这是李敖在复旦讲的，我没有求证过，也没有必要。李敖的观点很好：一个人，没有独立的经济来源，就很难有独立的思想，独立的人格。没有了，独立的思想，你算哪门子知识分子。你的骨气就是，来自你的钱袋。
当前，正是中产阶层萌芽，崛起的时期，好好利用你手里的知识，真正独立起来。先养活自己，不要怨天尤人，你为社会创造一分钱，社会会回报你一毛。不信，你试试。
最好投身实体经济，但也要兼顾虚拟经济。股市就是，很好的教材。
有勇气跳楼，就更有勇气炒股。哪怕模拟也行。从了解中国股市开始，再了解，中国经济，走向中产阶层。
以人民币升值为切机，中国经济会加速由对外，转向对内。这是中国经济的大地震，其影响，也是向唐山地震一样，都30年了，专家说，还有余震，相对地质年代，白驹过隙啊。加之，中国城市化进程加速，必然会使中国实体经济大发展，分配增加。这是抄底，实体经济的最好时机，而不是虚拟经济，不是05-07年了。05-07年也是人民币升值引发了虚拟经济膨胀，这次却是，实体经济，你看到了吗？虚拟经济还会象05-07年一样，有所反应，但强度，会大大降低。这是05-07年实体经济中，打向虚拟经济的避险资金很好的离场时机。政府会全力配合实体经济，从虚拟经济掠夺资金，而置虚拟经济于死地。所以，楼市，股市，都会暴涨暴跌，淡定啊，疯狂之后，就是死一样沉寂。
将来的中产将有很大一部分来自知识阶层，金融业自不必说，服务业，科技产业都离不开知识阶层，历史机遇啊。
调控房地产是好事 不必对证券市场太恐慌
叶檀 发表于 2010-4-21 7:57:00
2010-4-21 每日经济新闻
受累于房地产调控政策，以及美国高盛事件，证券市场接连两日下挫。
调控房地产无论对中国宏观经济，还是对于中国货币的稳定都是好事。房地产市场调控进入深水期，成交量大幅下挫，叶公好龙者对于真正到来的房地产调控避之惟恐不及。
应该看到，房地产调控的只是住宅地产的投资需求，如果政府能够在实体经济、在税收方面给予优惠政策，那么，中国久受税收束缚的商业地产与工业地产都会应势而长。以刚性需求取代投资性需求，以实体经济取代泡沫经济，是中国必走的一环。
在房地产调控政策推出后，有必要对实体投资、刚性需求给予一定的优惠政策，并且创造出更多的债券投资渠道，一来鼓励资金流入实体经济，二来使撤出房地产的资金有投资渠道，通过债券渠道直接进入实体经济。
沪深300股指下挫，说明市场上缺乏核心的经济上升与资金动力。但人民币升值预期仍然吸引众多热钱涌入，给市场提供了资金弹药。4月15日，人民币无本金交割远期外汇（NDF）连续第二日上升且盘中创出三个月高点，一年期NDF一度触及6.6050元，表明海外市场对人民币升值预期再次升温。数据显示，一季度流入中国的“热钱”或高达900亿美元。周边市场中作为亚太金融中心的新加坡元升值，使得市场成为国际资金的汇聚中心。
目前的资金难以维持大盘股走势，而大盘股大规模的融资再融资从去年开始就缓解了沪深300指数压力。从2009年的信贷压力来看，大盘股的融资再融资压力远远没有解除，即便没有高盛事件与房地产调控，大盘股的上升动力仍然不足。投资者不能以静态的市盈率等指标看待大盘股的安全边际，要知道，低市盈率的背后是大盘股吸纳现金的巨大胃口。
质地较好的中小盘股仍有反弹、上升的空间。从房地产及时撤出、幸免于难的部分资金将进入中小盘与创业板，带动中国成长性企业发展，实现助推中国中小企业发展的目标。目前的资金量无法带动大盘股成长，在大盘股面前，连基金等机构都成为大散户，民间资金对分红不力、成长概念稀缺、完全无法拥有高管任免建言权的大盘股不会太感兴趣。这是大盘股机制先天不足所带来的缺陷，目前靠小打小闹的边角修补无法弥补。
4月16日登台亮相的股指期货，并没有走出部分投资者期盼中的上涨行情，反倒是给了他们当头一棒。16日当天4只期指合约全线尽墨，而19日4只期指合约更是显暴跌走势。股指期货推出，造就了中国式的套利套保法。所谓套利，目前并不是指国外金融机构擅长的境内外套利，也不是期现货之间的套利，现在基本没有期现之间的套利空间。所谓套保，并不是做空期指做多沪深300大盘股，实现稳健的中间业务收益，而是指在做空期指的同时，做多中小盘股，或是在利用资金杠杆做空期指的同时，腾出大部分自有资金来打新股，以获得60%的无风险打新收益。如果期指开始做多，大盘股不会向下，倒是中小盘股后市值得担忧。
理由很简单，中国证券市场目前仍处于震荡市，实体经济与货币政策让人亦喜亦忧，多空博弈激烈，并没有出现单边向下的心理预期。事实上，中国的机电、机床等订单仍在攀升。此时，如果大盘股掉头向下，那么多余的资金必然寻找其他出路，没有比中小盘股与打新更好的出路了。如果大盘指数稳健上升，说明中国的蓝筹经济发动，此时必然进入全牛行情，那么，领头羊将是大盘股如上一轮的中信证券等，而中小盘股的成长性不再作为市场主导概念。但目前情况显然不是全牛行情。
更重要的是，政府下决心调控房地产市场，由此带动中国经济新一轮的体制性改革，目前改革的阵痛意味着未来中国经济发展拥有广阔的发展空间，相反，如果目前政府仍然以泡沫来麻痹市场的神经，以中国股市的市值作为经济成果大肆宣扬，中国经济才会陷入万劫不复的境地。
许多人盯住加息降息，殊不知房地产等资产品才是调控货币的利器。一旦房地产成交量向下，大量资金被锁定在房地产市场中，相应的证券市场中大盘股无法启动，资产价格稳定，广义货币发行将因此下降。加息的预期也就不会那么浓厚，即便加息也不会那么猛烈。因此，房地产市场有所下行，对于证券、货币倒是一副安神药。
不能想像，房地产成交量下降60%，而央行还急吼吼大幅加息，那中国经济将急剧进入寒冬期，可以用得上《红楼梦》里的一句话，“胡庸医乱用虎狼药”。
注：楼市危险性高于股市，去年下半年到现在，观点未变。
《北京晚报》转载一篇帖子：
农业部正在分房，房源是位于朝阳区东坝的朝阳新城限价房，好像是专门拿出3栋楼，近800套房子给了他们单位，随便分，但是听说他们那儿的公务员全部都分过房子的，原房产不够职位规定面积的可以保留原房产，再购买一套限价房，啥都不需要审核。”随后，作者还附上了疑似农业部相关部门下发给下属单位的两个通知。
公务员房产应该有另外渠道，与社会保障房建立防火墙。
否则，纳税人有权利拒绝纳税，因为他们有足够的理由怀疑税钱没有用于公共产品，而成为了数量越来越庞大的公务员的私人财富。
逝者永存，生命不息。
尊重生命，无论贫富贵贱，生于何方。举国哀悼，是践行尊重生命的理念。
爱心美好，不可否认。但半夜回家，在车上收音机里听到做作的语调，无语。真诚自然的感情表达就那么难吗。
晚与一众朋友交流，说到最美好的感情在心里，在细节上自然流露，此时，刹那即永恒。
读书日志
高善文紧急电话会议：房地产到泡沫晚期(2010-04-20 08:23:09)
分类：财经
2010年4月16日下午3点15分。两市收盘。一个历史性的日子刚刚落锤。此前，业界已局部传开：会上，安信证券首席宏观分析师高善文将会抛出“新观点”。
此前一天，国家统计局公布了今年第一季度国内生产总值(GDP)同比增幅达11.9%，为2008年以来最高水平，引发了市场对经济过热的极度担忧。
更重要的是在这一周之内，A股两次暴跌，中小板、创业板严重跳水。
会上，高善文和首席策略分析师程定华叫全面解读了，围绕资本市场二季度宏观面和策略的多层次问题。其中高善文对地产、人民币、中国经济走向等多个问题发出了极其尖锐的预警，引起与会机构投资者的强烈反响，亦足以引起社会深思。
理财周报独家获得该会议内容，特整理高善文部分发言，予以刊发。
问：高博士，国务院对房地产的政策会产生怎样的影响？
高善文：我个人的看法是，这个是迄今为止对房地产市场最猛烈的一次调控政策，不排除后期还会有相应政策的调整。从政策对房地产的影响来看，中国一二线的房地产市场可能已经处在泡沫非常靠后的时期，甚至是末期。这个政策的兑现会对房价和交易量产生影响，在一两个季度之后会有相当明显的表现。
更为重要的是，即便现在出台的政策不是压垮落策的最后一根稻草，也可以说离最后一根稻草距离也不远了。对于房地产投资的恢复，从一季度的数据来看，表面上看房地产总量增速相对比较高。
从行业层面看，与房地产相关的一些行业也比较活跃，比如在一些工程机械等行业都有一定的增长，但是如果考虑到2009年同期房地产投资的系数比较低，使用2008年或者2007年同期数值的基础再来计算复合的的房地产投资，新开通的整个面积的增速都是处在15%-20%之间的水平。这些水平实际上跟其长期历史平均水平相比，还是偏低的。本身关于房地产的投资处于同业向历史回归的趋势当中，但从一季度的数字来看，并不算强势。在这样的背景下，新一轮房地产的调控在对以后一两个月内的交易量产生影响的同时，应该会对房地产的开户和投资也产生影响。考虑到房地产现金流的状况、负债的状况等等，房地产投资增速最后在可比的意义上，维持在10%或者更高的基础上，还是有可能的。
华夏基金刘新华：目前中国高速铁路网在不断完善的过程中，对中国经济带来哪些影响？
高善文：这个问题比较专业，我没有研究过交通运输体系的外互性。对这个问题研究不是很深入。我想谈一个相关的问题。交通体系快速的增长直接的影响就是运输成本的快速下降，使得市场被整合到一个整体，之后带来两个影响，一个是竞争的加剧，促进了劳动生产率的提高。二是使资源在更大范围内实现优化配置，从而提高效率。从宏观的角度看，在过去五六十年年里，尤其是70年代以来，全球经济增长比较快，全球金融一体化的加速与全球通讯技术的发展，与全球航空运输的发展，包括远洋运输的拓展，和同等领域成本的下降是密切联系在一起的。如果没有这样的下降，我们很难理解跨国公司的发展，在全球范围内去配置自己的生产链条和供应链。我们也很难理解中国的玩具会源源不断流向美国市场。
一个很简单的例子，当年911后不久，美国大街小巷挂满的美国国旗，大量都是中国生产。表现出中国的企业在远洋运输和网络运输的灵活性。理论上讲就是市场范围的扩大和竞争的加剧、资源优化的整合。
对于中国现在来讲，高铁的快速发展包括公路网的快速发展，意义是什么？我觉得提出来很有意义。前一段时间讲到拐点的问题，可能也有中国的竞争力面临下降的问题，整个市场参与的非常质疑的观点是中国有广阔的中西部地区，伴随着交通运输体系的完善，可以把沿海生产过程源源不断运输到中西部。这种做法，表面上很有吸引力，但是我个人对其可持续性抱有较多的怀疑态度。非常关键的证据是，在市场整合的条件下，跨地区的自由流动的民工工资差距应该是拉平的。从20009年三季度的数据看，中西部和沿海地区民工的月工资水平相差不到10%，即使假设沿海地区民工工资1800左右，那么中西部地区民工也可以拿到1500左右，两者的差距不到20%。我们知道，2002-2004年，中国的低端制造业，沿海地区民工就可以拿到500元，有的90年代也就可以拿到500元了。现在中西部民工工资水平，比2002年的沿海地区的工资水平高很多了。而这种差异，就不能使用过去几年的通货膨胀来解释了。
这种现象也说明了资源整合已经出现了明显的效果。如果沿海地区的工厂搬迁到了内地，公司成本压缩不到20%，但是离市场更远的港口支付的成本会更高。
不排除生产链条向中西部转移，但是空间不是很大。如果说中西部工资增长显然不是来自中西部生产链条的搬迁，为什么中西部工资水平处在这么高的水平上？
2003年看到的例子，中国中西部的平均增速比沿海高，物价水平，比沿海也要高。过去的七年里，所有中部的省份最高的增幅是2.9%，而沿海是2.4%，微观层面上物价的更快增长也清楚的表明中西部自身的经济增长更快，更高的增速带来就业的加速和工资水平的提高。中西部地区在过去的六年里为什么经济增长这么快？个人倾向认为，大宗商品和基础能源的大幅上升是其重要原因，从这里我们看到了巴西的崛起，看到了澳大利亚、印尼等的崛起，而在中国自身的自身氛围内，大量的能源和区域资源的机会主要隐藏在中西部地区。在这一轮的经济增长的过程中，可以看到内蒙第一城市由包头转移到鄂尔多斯，因为后者有能源，而包头只有钢铁公司。类似的情况在一定程度上在一定的地区具有一定的普遍性，比如山西和内蒙，在这一轮经济增长中增幅最快的省份之一，主要是他们拥有煤炭、焦炭和粗钢的冶炼。这种产业的出现，从其资源禀赋上看，优势十分明显。
我们把以上的解释合并在一起，可以说，中西部凭借其自身的能源优势带来了大量的就业机会，带来了工资的高增长，再加上全国范围内的交通网络的紧密构建，使得各种优势整合在一起。现在的事实是内陆的就业机会，尤其是农民工收入相对沿海地区来说具有比较强的吸引力和竞争力。但是从侧面暗示，把沿海的制造业挪到内地，并不具有非常现实的意义。
诺安基金问：
美国劳动生产率从去年下半年有一个上升的趋势，国内则是一个往下的趋势，请结合这一点谈谈美元和人民币未来汇率的发展的变化？
高善文：
2009年下半年美国劳动生产效率的快速增长，我认为是一个短周期的现象。由于美国经济处于经济周期的恢复过程之中，在随着需求增加、企业利用率增加、就业没有同步放大的背景下，计算出的劳动生产率就会放大；然而随着经济周期逐渐平稳，就业扩大，劳动生产率就会随之稳定。
目前我们所看到的劳动生产率增长是美国经济处于经济恢复周期早中阶段的现象，很难像90年代后期一样理解成为长期结构性的趋势。
而美元前期反弹，也是在这样一个背景下形成的，是美国经济比市场预期更快地周期性恢复的体现。
从美元40年来的汇率长期趋势来看，短周期对汇率的影响是几乎可以剔除掉的，长期来看认为美元能够系统性地反转仍然缺乏证据支持。
谈到中国人民币的汇率问题，我们看到2008年以来，中国劳动力市场尤其是低端劳动力工资快速增长，已经明显超过了劳动生产率的增长。今年3月份来看，中国沿海用工方已经出现了严重的短缺。
因而从劳动生产率的角度来说，考虑到劳动力市场发展，从中期看，认为人民币兑美元还有很大的升值空间，这种观点是不成立的。
但是，从短期来看3-6个月的时间内，因为一些国际收支的原因，和一些其他方面的影响，不排除人民币汇率在人民币兑美元可能存在一定的升值压力、出现一些双向的浮动和人民币兑美元单边整体上的升值。长期系统上来看，很难认为人民币兑美元现在有系统性地低估。
最后一个层面，我们一直倾向于认为，中国在对美外交问题上一般是不结城下之盟的，但是我们也注意到最近一个多月美国政府高官在几次公开场合连续称赞中国的经济政策，表态认为人民币汇率是中国政府可以自主决定的事情，同时推迟了对汇率问题评估报告的发布。但是这些发展表明，双边私下的磋商非常密切，意味着政治上中国政府承受的压力前所未有的大。
美国政府目前一是私下磋商给中国政府施加压力，二是拉着欧洲、东盟国家结成同盟，共同结成统一战线，给中国施加非常大的压力；而日本、德国基本采取作壁上观的态度。
所以，考虑到国际政治因素，表面上没有城下之盟的压力，但人民币汇率升值应该越来越近，恐怕择期宣布只是时间问题，甚至有可能未来三个月就会启动起来。
还有最后一点，从3月份以来的数据看，我们看到NDF市场上隐含的人民币升值的预期在陡然增强，另外一个方面我们看到外汇占款的增速非常高、外汇存款的增速非常低，形成一个非常大的剪刀型裂口。另外，看一季度总的外汇占款的增长情况，剔除贸易等因素的资本流入非常明显地增强。
把这些因素结合在一起，我们的解读是，市场对人民币升值的预期在近期充分增强，而且这种增强在这段时间带动了比较大的资本流入，而且这一背景下，我们看到3月下旬后，纪念币市场结束了9月份后以来盘整的格局，出现了非常急速的拉升，并且现在纪念币的价格已经创出了历史新高。
另外，票据直贴利率3月份下旬以来处于高位盘整阶段；从我们调研的结果来看，民间利率扩散指数近阶段处以稳定状态。综合以上因素，我们的解读是由于3月份以来人民币升值的预期显著增强，可能出现了阶段性的资本流入明显增加。
这一背景下，我们看到流动性增加在国内票据贴现市场、纪念币市场上、房地产市场上、股票市场上的一些表现。
如果不考虑其他因素，这一趋势还会维持一段时间，而且不排除也还会出现一段时间的的强化，这种强化会也会对市场造成一定的刺激和支持因素。
问：未来10年经济会如何走？
高善文：关于未来十年经济增幅的下降，我算一个简单的算术。
现在北京地区一个保姆的月薪大概是1700元，这个数字在过去的7年里平均增速为16%左右。往后10年看青壮年劳动力速度下降，这与计划生育政策密切联系的。还意味着经济继续维持方式和速度的话，保姆的增速不会低于16%，甚至会更高，如果未来十年，经济继续高速增长，那么到2020年北京的保姆月薪一定要达到8000，如果增幅是25%，那么保姆的工资会是一个月1万到1.5万，一年的工资恐怕跟跟现在美国蓝领工人差不多，比现在菲佣的工资还要贵一倍。当然这个还是有可能的，但更大的可能性是2020年保姆的工资达不到1.5万这么高的水平，这就意味着，中国的经济增长方式和速度在以后的十年一定会经历非常大的转型。
经济的增长方式的转型不外乎两种，一个是经济增长速度会系统性的下降，另外一个是在整个劳动经济范围内劳动生产效率的大幅提升，也就是机器普遍带动人力。这样的转折是否会很顺利呢？能不能平稳过度呢？
从过去的倾向性的看法，不会。为了实现经济从高增长到低增长，实现机器普遍代替劳工，完全不排除一次经济危机的爆发。这样才能让人们明白，从而推动经济的转型。
如果说能发生一次大规模的经济危机的话，不外乎两种原因，物价水平和汇率。这两个要素出问题，会导致银行金融体系出问题，最后整个金市做一个大清理，虽说一个比较悲观的看法，但在未来3-5年内，这个经济危机的条件完全具备。
一个是房地产泡沫，现在已经具备。另外一个是地方融资平台带来的大量坏帐，以8万亿地方负债的例子来说，对地方政府都是一块唐僧肉。
第三个是低端市场上，从粮食到猪肉，出现严重的供应短缺。这个情况正在孕育，看看现在的母猪就知道了，普遍的劳动力的短缺使得大家都退出养殖业，进入服务业和制造业。
但是这种转变不可逆转。不过也意味着，下一次猪周期的严重程度，比这次更高。要实现劳动力相互流动的平衡，必须大量宰杀母猪。从这个层面看，经济危机的这个条件也在形成。
而最重要的对冲的手段，就是快速提高种植业和养殖业的劳动效率。而从中国现在作物的亩均生产水平来看，进一步大幅追上劳动力每年增长16%-20%的空间是非常小的。意味着未来三五个月猪肉和粮食都不会出问题，但是在现在的趋势下，很难讲三五年之内仍不出问题。如果真出了问题，那么通货膨胀的条件也就具备了。
第四个就是汇率。汇率出问题也不是不可能。一，在中国低端市场上，出口部门正在快速失去竞争力，看看沿海的工厂就知道了，这种竞争力的失去出现严重的问题是需要一段时间的。但是这种竞争力的失去是趋势性的。第二，中国有2.4万亿外汇储备，但是这么多外汇储备不排除投资型基金，这还面临外逃压力和资本压力，这种情况在东南亚，日韩都曾出现过。而我们自动辖下管制也越来越难，这也意味着，以后汇率一旦出问题，会看到短期之内外汇会下降的很快。悲观的说，物价的压力，低端粮食和猪肉的供应，银行坏账，资产市场的泡沫，制造业竞争力的失去等等，苗头和根源都在快速的形成，或者具备。
1997年7月2号亚洲经济危机，之前早已出现征兆。世界银行对亚洲体系的鼓吹、资产泡沫的快速形成、出口部门的竞争力的下降、房地产市场的异常活跃、银行体系的很多问题等，所以多米诺骨牌一旦推下会爆发一系列的问题，这些问题产生的根源早在数年前就已经埋下了。对我们来说，我们现在正在挖掘一个一个的坟墓。房地产坟墓已经挖好了，股票泡沫和中小板市场很难说没有，低端市场的紧张，粮食出口力的下降、地方政府的融资平台以及大量银行的坏账，这些都出了问题，说明这个坟墓已经挖的差不多了。
也只有经过一次这样彻底的转变，整个经济增长方式才能在暴风雨的冲击下，按部就班的恢复和形成。至于可能性有多大，还得边走边看。现在无须恐慌、无需杞人忧天，但是
提出问题，还是很必要的。如果未来确实向这个方向发展，等待多米诺骨牌倒下的时候，抓住时机要第一时间毫不犹豫的撤退。
比如60年代的日本，大家都在称赞日本的奇迹，但是70年代经济体系的崩溃，也是在这次巨大的崩溃之后日本才实现了电子等方面的崛起。在这次东南亚危机中，很多国家都没有爬起来，而韩国却实现了恢复的高增长。若我们要在完全不出现危机的情况下去实现经济转型，这种可能性只能祈祷。
华夏基金刘新华：怎么避免这个问题？有没有这个可能性。哪些政策需要调整？
高善文：从我个人接触一些官员的感觉，他们的看法是，独生子女政策的退出，五年之内应可以见到，但仍然有点来不及。生孩子周期比较长，即便废除计划生育政策，现在还有多少人愿意生更多孩子？看看房价、医疗、就学的成本，生孩子现在是一个负债。
另外有点空间的是这么几条，第一条是有意识系统性的降低经济增速；第二个是，在非常低端市场，比如农业啊养猪等领域，大力推动劳动生产率的提高，抑制价格上升，但是空间有多大我还是比较怀疑。在这个条件下，第三个办法就是放开粮食市场。去澳大利亚或者美国进口粮食，也可以去澳大利亚养猪。但是，说实话涉及农业政策非常大的调整，总理未必下得了决心。但确实是可以考虑的。
还有一个是，银行部门要开始积累非常好的资本基础，保证处在盈余状态，拨备率覆盖率很高，比如资本充足率到20%，发生风暴的抵抗能力很强。相对修复的速度快一些，政策上有空间和余地。
问：怎么看从现在以后看两年？
高善文：我个人的看法是，两年以后结帐，就CLOSE了。
从经济危机的视野看，除了现金类的资产，其他资产看长远都不太踏实。包括黄金债券，吸引力都不是很大。危机发生之前，债券时最差的资产，不过危机一旦发生，它立刻就会变成最好的资产。因为很快各个系统都会出问题。当然看短一些，如果跑得快，流动性好的资产还是可以做一做，股市还可以炒一炒，三四线房子快进快出还可以炒一炒。
华玺东方投资(音)问：请问大宗商品价格怎么看？
高善文：我个人对大宗商品的看法还是很简单的，八个字：趋势向上，斜率向下。维持过去的涨速，可能性很小，但从趋势上，我个人考虑到全球经济恢复的趋势、供应状况和个人看淡美元，未来大宗商品可以高看一线吧。
主持人：我们今天讨论了很多负面的东西，不过短期还是一些积极的因素，请高博做一个评判。
高善文：如果我们看去年9月以来的资产谱的话，从去年9月到今年3月中旬，基本是走平的。同期看票据贴现利率，也是经历一段时间的上涨。综合经济增速信贷增速这些数据，倾向性解读就是，如果完全看资金面，这一段是相对平衡的格局。那我们对市场的看法，相对要更谨慎一些。
但是3月下旬出现了一些明显的变化，我们也是4月初才观察到。一个是纪念币的突然拉升，一个是票据贴现利率上维持稳定，多少有点下降。另外在总量的层面上，经济增速和货币信贷增速总体没有特别大的意外，这段时间意外的是外汇占款数量特别大，资本流入数量特别大。
综合起来的看法就是，人民币升值的预期突然增强，可能有一些主动套利性资金大量流入，一定程度上打破了供需僵持的局面，朝相对宽松的局面演化，使得地产市场、股票市场恢复了一点动量。
怎么来看这个动量？市场需要消化中央调控政策。如果看两到三个月的，政策不确定性逐步被市场吸收，人民币升值调整前后，市场还有阶段性机会。而且它的驱动，是资金面出现阶段性的走强。从行业和板块看，真正需要密切关注和讨论，是否有盈利符合预期和超预期的表现，这是阶段性换档的重要力量。
个人很想讨论的一个现象是在数控机床领域。过去三个月，订单急剧增加，供不应求。这个现象从板块意义上讲，对我们去理解未来趋势有一些帮助。
为什么会流入这么多订单？我们问企业，企业也又惊又喜，不知道春节过后还有这样的事情，对持续性抱以怀疑。然后当你问企业订单哪里来的，他们弄来弄去就是老几样，汽车、军工，可能还包括航天，一定程度还有房地产。但这些行业去年的增速并没有这么大，怎么会对机床造成这么大影响？所以一定有其他的力量再起作用。我个人提出三个推测性的解释：
第一解释，一些民间也认同这个看大，民间投资活动经过2008、2009年连续两年的压制，随着经济恢复正常状态，爆发性增长。长期看，需求强度未必不一定有这么强，但整体仍然处于这个趋势之中。爆发性的恢复本身是不可持续的，但是恢复平静也会处在一个不错的水平。
第二个解释，为什么是机床领域？看1998-2000年的数据，经济整体处于调整和收缩阶段，如果看投资数据，技术改造投资占整个投资额比重历史高位。一般性是解释，景气上升和扩张，是外延式的扩张。经济收缩期，企业主要是降低成本，技术改造，主要是内涵式增长。所以我们私人部门爆发的需求理解为，经济收缩过程中企业内涵式增长的爆发，这个因素原来被经济危机抑制，今年爆发出来。
第三个比较大的可能性。一些企业在用机器替代员工。我访问日本，丰田汽车的朋友交流，他们告诉我的事情我第一次听说，中国很多厂，其实可以自动化，但是中国用人，原因是现在条件下人工便宜。现在使用自动化的工具去代替人力，这和劳动力价格上涨有关系。
如果数据描述和三个解释是正确的，那么我们宏观解读是什么？拿掉中央和地方投资，拿掉房地产投资，整个私人部门的投资呈现了比较强劲的恢复，这个过程也意味着抓紧进行财政政策的推出，甚至包括对房地产市场进行一些比较紧的调控，整个经济承受的收缩压力比我们前面几个月预估要小。制造业领域，私人投资会追赶上来，会为经济政策的紧缩提供缓冲垫。而且这是一个自发性的增长。
市场短期内还在吸收调控政策的影响。但我们刚才到这种的恢复，未来一段时间内，会沿着相关链条逐步扩展开来，可能会在行业中会有影响。只是说，最终会在那些行业看到，恢复力度有多大，需要调研和讨论。我们可以认为下半年这个动量就会下降，但仍然会在一个较高的平台上。沿着两三个月跨度看的话，我们确实可以看到相对积极的因素。
一，国内：三个观念理论系统的来源与影响
当今中国，有三个观念理论系统对人们产生极大的影响，下面就对这三个观念理论系统的来源及其影响予以简略地说明。
距今１７０年前的１８４０年，发生了鸦片战争。在人类战争史上这只是一次很小的战争，但在人类发展史上却意义重大，因为这次战争成为世界人口最多的国家——中国的历史转折点。为什么说鸦片战争是中国历史的转折点呢？从战争前后的重大变化即可看出。
在西方的文艺复兴之前，即在中国元朝初期，意大利的马克·波罗来到中国，他在游记中对当时的中国大加赞扬。从一个外国人的眼中，可以比较地看出当时中国的情况。在明朝替代元朝之后，城市的发展则更为突出，即资本主义萌芽甚为显著。元曲与章回小说的兴盛，即是城市生活发展的产物，这比西方现代戏剧与小说的兴盛要早出许多。明朝的郑和下西洋，也比哥伦布发现美洲大陆早出近百年。中国封建社会的发展到康熙、乾隆之时，可说达到了高峰，世称“康乾盛世”，然后则逐步地走向衰败。在这段时间中，西方社会却处于不断地动荡之时，正在走向新型的资本主义社会。这种不同的走向，即西方走向强大与中国走向衰败，形成了极为明显地对照。为什么中国会走向衰败呢？这并非几句话可以讲清楚，只能另文探讨。
总之，鸦片战争是在西方兴盛与中国衰败的情况下发生的，其结果是以中国的失败与签定不平等条约而结束。其实，这并非是结束，而是开端，即后来发生许多的战争与签定许多的不平等条约的开始。中国社会也由原来独立的封建社会变为半封建半殖民地社会，发生了重大地转折。中国自古以来以中国自居，认为自己是中央之国，这种大国之梦造成一种夜郎自大的心态。是鸦片战争打破了这种虚幻之梦。虚幻之梦的破灭是残酷的，让国人为之震惊！震惊之余必然引发思想的激荡，所以鸦片战争也是中国思想史的转折点。由此开始至今的思想史的总体特点，人们谓之“中西之争”，即西方文化与中国文化之争。由于西方社会是现代社会，其文化是现代文化；当时的中国文化实质是承续封建社会的文化，即传统文化；所以“中西之争”不仅是地域上的“中西之争”，也是时间上的现代文化与传统文化之争。既然是现代文化与传统文化之争，结论应是不言而喻的。因而西方文化是一种强势文化，中国传统文化则是弱势文化。这种争论的结果，理应以西方文化的取胜而告终。
但是，时至今日，西方文化虽然占据极大地优势，却并未取得完全地胜利。原因何在呢？这是由于西方文化本身存在问题造成的。西方文化存在什么问题呢？其一，在这１７０年间，西方文化在不断地发展变化，这说明西方文化也在不断地寻求解决自身存在的问题。其二，西方文化本身陷入了一种二元对立的困境之中，至今仍难走出这种窘境。其三，西方许多思想家与理论家长期以来对西方文化进行了持续不断地批判，创建新文化的呼声不断。由此可知，西方文化本身存在着严重的问题，因此难于获得人们完全地认同，所以很难取得完全地胜利。
既然西方文化存在问题，为什么中国文化仍然还是一种弱势文化呢？其一，虽然倡导中国传统文化的学者多是学贯中西、堪称一流的思想家，但是其做法却将导致最终的失败。为什么这样说呢？因为他们所寻求的最重要的依据，不是外国的，即是中国古代的。如梁漱溟吸取叔本华的思想，冯友兰则借重黑格尔的理念，金岳霖承续了实证主义，牟宗三则注重康德的哲学，都在依据西方的思想。而熊十力则是源于古代的佛学，对佛理予以了新的阐释。这些重要的依据，不是来自于西方，即是缘自于古代，这就必然难于超越西方与古代。最终的结果必然是西方文化的影响远胜于中国传统文化的影响。其二，中国近年出现的传统文化热，对传统文化的继承起到重要的作用。但是应该看到，传统文化的现代化并不是用传统文化的思想、概念、范畴去套现代社会，也不是用其思想、概念、范畴的涵义去解释现代社会，更不是用现代的思想内涵去注解传统文化。而是要站在现代科学发展的高水平的基础上，用扬弃的思想去吸取传统文化中对现代社会有用的精华，创造出适合现代社会的东西，这才是传统文化的现代化。也说是说，传统文化只有具有新的生命力，才能在现代社会起到更大的作用，因此注重推陈出新才是最重要的。但从目前来看，其实是继承有余而创新不足。这样以来，传统文化就难于与西方文化抗衡，必然处于弱势文化的地位。
除西方文化与传统文化之外，还有一个重要的观念理论系统，就是马克思主义。马克思主义其实属于西方文化，但在中国因其特殊的情况，所以具有特殊的地位。为什么马克思主义成为中国重要的观念理论系统呢？主要是因为：其一，现代社会中国人民受尽苦难，因而不断地寻找出路，苏俄革命的成功无疑受到极大地鼓舞。其二，在许多的思想家中，马克思是为穷人说话的一位，对于一个半封建半殖民地穷人居多的国家来说，当然更能为人们所接受。其三，由于当时的西方国家支持国民党，势力仍弱的共产党寻求外在的帮助，只有依靠苏联并推崇马克思主义。其四，新中国成立后，将马克思主义的指导作用写进了党纲与宪法，因此致力于阐释与发展马克思主义成为思想界与理论界的根本任务。由此可见，马克思主义在中国有着特殊的地位。这样来看，说当今中国存在三种观念理论系统，是完全符合实际情况的。
那么，这三种观念理论系统的影响又是如何呢？看一看大学里学习哲学的情况，或可做为参考：学习西方哲学的人最多，学习马克思主义哲学的人次之，学习中国传统哲学的人最少。其实，这与中国当前社会现实的状况是基本相符的。由此可以说明三个问题：其一，从这三个观念理论系统看，并没有属于中国现代人自己创立的观念理论系统，这应是创造力不足的一个明显地证明。其二，多种的影响必然造成思想的混乱，这是产生精神危机的重要原因。其三，西方观念理论处于明显的优势，中国人的思想观念更多地已被西方思想观念所同化。这即是中国国内的事实。
二，国际：不被理解的挫折感
在当今时代，人们愈来愈认识到文化与理论的重要性，因此在注重政治、经济、军事这些硬实力的同时，也将文化视之为软实力。文化为什么会成为一种实力呢？人作为理性的存在，有一种对于合理性的追求；文化与理论即有一种以理服人的力量，因而具有认同、同化与支配的作用。一旦认同，就会被同化；同化之后，就会受到这种理论的支配；支配就是一种实力的体现。所以创建具有说服力的理论就可以令人为之信服，因而起到指导人们实践的作用。若从更为广泛的范围看，文化与理论的这种软实力的作用可体现在两个重要的方面：一是对于一个国家或民族来说，可以做为一种民族精神与国家精神，将全民族的广大成员集合为一个强大的整体，起到重要的整合与凝聚作用。二是对于国家间来说，由于全球化的发展，国际交往不断地增强，这种交往实质是一种包括思想观念在内的交往。如果有更佳的文化与理论，必然将获得更多的优势。这因为，国际冲突与合作的原因虽然是多方面的，既要看到导致国际冲突的各种利益原因，也要认识到不同文化观念间的碰撞与冲突；既要看到导致国际合作的经济政治原因，也要认识到文化因素在国际合作与交流中所起的融通与促成的作用。其实在合作与冲突之中，就包含着文化与观念的对抗与较量。
由于复杂的历史原因，中国曾是一个封闭并存在问题的国家。做为一个后发型的国家，要回归、参与、接轨的是一个以西方观念与制度为主导的国际社会。由于中国缺乏对软实力的注重，显然处于一种弱势之中，因此在软实力的较量之中，经常处于被动的状态。这样以来，做为一个发展中的大国，虽然做得甚为努力，但却仍有许多不被理解的无奈。这正如有人指出的：“即使崛起的中国笑容可掬，对自己的责任念兹在兹，遭遇美国时不断忍让，在全球治理问题上积极参与，并且到处发动文化攻势，但是中国仍然无法获得许多人的信任。”而且“原本同属社会主义阵营的波兰捷克不信任中国，推崇中国文明的印度不信任中国，与中国交往逾千年的东南亚不信任中国，需要中国协助共管世界的美国不信任中国，觊觎中国资源的日本不信任中国，甚至让北京动辄得咎的台湾或回归后屡获庇荫的香港也不信任中国。”再如，在破坏奥运火炬传递的过程中、在与达赖喇嘛、热比娅的角力中、在世界贸易失衡的论战中、在对台军售中，明明是美国以及西方世界在颠倒黑白、混淆是非，但却总是能摆出冠冕堂皇的理由，而中国总是在被动应战，几乎发不出自己的声音。因而，对台售武就变成了“维护东南亚的和平稳定”，成了“维护两岸和平”，等等。由于中国发不出自己的声音，所以在这样的情况下，似乎中国永远是吵架时的输家。中国以低廉的劳动力与良好的投资环境吸引外资，为世界提供了价廉物美的商品而成为“世界的工厂”，中国为推动世界经济的发展做出的贡献是有目共睹的，而且中国从未制裁别人却受到许多的歧视与制裁。对此新任外交部副部长的傅莹在接受《金融时报》专访时就指出，中国有不被理解的挫折感。
为什么会出现这种情况呢？原因当然是多方面的。缺乏更具说服力的让人们为之认同的软实力，应是其中重要的原因。例如，我们所处的时代是一个走向全球化的时代，世界一体化的趋势正在加强，国与国，地区与地区的合作强于相互的对立。从全人类共同利益和有关国家利益相结合出发，协调各国之间的利益和关系，才能高屋建瓴地发挥中国的大国作用。但是，至少从冷战结束以来，中国外交一直是以“经济外交”为主。这种外交只能与世界建立一种以利益为基础的关系，而对文化观念与意识形态上的问题则一直避而不谈。这对中国这样一个大国来说是极为不利的，必然造成许多的缺憾。这即是中国在国际关系中的事实。
三，存在的不足
从国内与国际两个方面可以看出中国软实力薄弱的情况，造成这种情况的原因是什么呢？当然是认识不足，注重不够，因而举措不力。对此如果对照一下美国的情况，将会有更加清楚地认识。美国的决策者历来认为，美国的文化具有无坚不摧的力量。通过输出美国的文化、价值观念和生活方式，使美国的文化成为世界的主流文化，美国就能在任何时候比任何国家更加强大，就能建立由美国的价值观念支配的国际政治秩序，就能使美国在国际社会居于领导地位。
从这种对照中，可以看出所存在的问题。其一，偏重于硬实力。中国更为注重的是硬实力，即对政治、经济、军事等的注重。当然，这是对的，因为硬实力是极为重要的，是基础性的。但是，如果只讲硬实力，而不注重软实力的作用，将会带来严重地不足。例如中国的改革开放，即以经济为主，因而出现两大转变：一是由“以阶级斗争为纲”转为“以经济建设为中心”，二是从计划经济转为市场经济。三十年来，经济取得了令人瞩目的成就，但在文化发展方面却明显地滞后。近年来，中国终于觉醒了，认识到文化的重要性。但是，从近日媒体关于文化的报导看，中国九部委联合支持文化产业。可以看出，仍然主要地从经济的角度看文化，将文化看作一种产业，而没有达到将文化与思想观念的发展看作是发展极具重要性的软实力的高度。其二，带来危害。没有软实力，中国是难于成为一个真正强国的。中国虽然经济得到了长足的发展，即使政治、军事等也得到较大地发展，然而如果没有文化这种软实力的发展，对于国内与国际发生的许多问题，仍将难于解决。中国的经济发展了，当然会增加中国做为一个大国的分量。但是，如果缺乏软实力，中国却将永远成不了一个真正的强国。对此，一些西方评论者说的极有道理：“中国目前的繁荣只是一种状态，而非价值观。”对于这一问题，英国前首相撒切尔夫人在２００２年出版一本书，名为《治国方略应对变化中的世界》中指出，中国不会成为超级大国，“因为中国没有那种可用来推进自己的权力，从而削弱西方国家的具有国际传播影响的学说。今天中国出口的是电视机而不是思想观念”。一位美国记者提出了独到的见解，他说：中国没有什么软实力，他们只不过在“柔软地”使用实力。
由此可见，中国在发展软实力方面所存在的明显不足。
四，中国的觉醒
事实上，中国当今对于文化的注重程度已在发生变化，或可说中国已经觉醒。但是，从对软实力的重要性看仍然认识不足。可见，觉醒并非是一蹴而就的。对于文化与理论的发展有人会说，国家长期以来不是在倡导“要大力加强哲学与社会科学的研究”吗？的确是这样。但是，只有号召而无强力地措施，将无益于问题的解决，也不会获得真正的结果。如果我们看一下当今的一些世界大国，如美国、德国、英国、法国等，都在不同的时期出现多位具有世界影响的思想家。然而做为“轴心时代”人类思想发源地之一的中国，自建国六十年来，除了毛泽东思想、邓小平理论等领袖思想外，没有出现过一位具有世界影响的思想家。这不应引起国人的极大关注吗？对此，只有空泛的号召是不行的，重要的要看最终的结果如何。
那么，对此应当怎样做呢？需要解放思想，进行大胆地创新。七十年代末，中国出现了大转向，实行了“改革开放”。经过三十年的改革，中国的经济发生了重大的变化，一方面国力得到了增强，另一方面对世界经济的发展作出重要的贡献。在这段时间中，经常出现的一个词语就是“中国特色”。中国特色，强调了中国的特殊性，这是对的。但是，也应认识到，如果一味地注重中国的特殊性，就会忽略另一个重要的问题，即人类社会发展的共同性。这种“中国特色”如果不能与人类社会发展的共同性相结合，就会变成一种对于自身的维护，从而造成一种固守性的思维。这种思维将会起到一种阻碍作用，削弱走向世界的进取精神。这因为，中国长期以来惯性地持有一种固守性的思维，所注重的只是如何对于自我的维护，而忘记了只有进取才是最为有效的维护，这种状态造成的危害是严重的。
为什么要进行大胆地创新呢？因为创新是民族之魂，只有创新才有出路，才可超越，才有前途。一个民族在思想力方面若不能展现极大的智慧，就难于体现这个民族所蕴藏的内在力量，将很难成为一个有分量的民族。更为重要的是，中国是一个大国，大国必然需要有与之相称的核心思想力。中国的发展已经到了必须在文化精神方面显示自我智慧的时候了，只有这样才能对于人类社会的进步，不但是在经济等方面，而且在人类的精神领域，能够做出重要的贡献。当然，对于中国来说，要想成为一个名符其实的世界大国，若不全力追求与实现思想力的发展与突破，这种意愿也只能是一种空想而已。
当然，创新是艰难的，但对此要有足够的信心。这因为，当今的中国已经完全有了这种可能性。由于现代中国的落后，人民饱受屈辱与苦难，虽然许多人怀有为人类创造新思想的愿望，却受到现实条件的极大局限。其一，在一个封闭的国家，不了解世界的事物，要想创造具有前沿性或前瞻性的具有世界意义的思想是不可能的。其二，一个贫困落后的国家，迫于国民的生计问题，在这种贫困落后的土壤中，也难于摧生先进性的思想。所以中国长期难于为人类的发展奉献有价值的精神营养。但是，现在不同了。中国的改革开放，使中国走向世界，了解世界，参与世界事务。中国虽然是一个发展中国家，但由于对世界的知晓，为思想力的发展提供了可能。由于发展思想力问题已成为制约中国更大发展的瓶颈，因此成为具有极大重要性与紧迫性的问题。所以，发展思想力既是中国发展的需要，也是一个大国为人类做出与大国相称的贡献的需要。
要想获得创新的成功，首先要对发展软实力予以极大地注重，并要采取有力地举措，还要善于广泛地发现。如果没有注重与发现，就可能会熟视无睹或视而不见，这在心理学上叫做“注意”。而且只有打破局限，才能不拘一格，才有益于创新的最终成功。如果与政治、经济、军事的投入大而见效慢相比，文化与理论的创新的投入则要少得多，若措施得力见效将会较快。既然有如此明显地优越性，又有助于许多重大问题的解决，又何乐而不为呢？还是那句话，空泛的号召是不够的，必须要有强有力的措施，重要的要看最终的结果！
什么是觉醒呢？觉醒就是觉悟、明白。但愿中国能够早点真正地觉悟、明白软实力的重要性，从而使自己的软实力得到长足地发展，为人类做出重大的贡献！
中国青岛 六景楼主
《联合早报网》
夫君子之行，静以修身，俭以养德；非澹泊无以明志，非宁静无以致远。
夫学须静也，才须学也；非学无以广才，非志无以成学。
怠慢则不能励精，险躁则不能冶性。
年与时驰，意与岁去， 遂成枯落，多不接世。
悲守穷庐，将复何及！